볼린저 이노베이션스, 주가 34% 급락에 따라 B4 생산 이전 및 가격 인하 단행

소개

볼린저 이노베이션스(BINI)는 미국 남캘리포니아에 본사를 둔 상업용 전기차(EV) 설계·제조·판매 전문 기업이다. 주요 제품은 클래스 1 멀렌 ONE 화물 밴, 클래스 3 멀렌 THREE 섀시캡 트럭, 클래스 4 볼린저 B4 풀일렉트릭 트럭으로 구성된다. 나스닥에 상장된 볼린저 이노베이션스 주가는 2025년 9월 22일 종가 기준 8.08달러로 전일 대비 34.18% 하락했으며, 거래량은 329,539주였다.

기업 구조

볼린저 이노베이션스는 2025년 6월 2일 멀렌 오토모티브(Mullen Automotive)가 볼린저 모터스(Bollinger Motors) 지분 21%를 추가 인수해 총 95% 지분을 보유하게 된 자회사 형태로 운영된다.

• 최고경영자 겸 회장(CEO·Chairman): 데이비드 미체리(David Michery)
• 최고재무책임자(CFO): 조나단 뉴(Jonathan New)
• 운영부문 부사장(VP of Operations): 토니 해너(Toni Haner)
  링크드인(LinkedIn)에 따르면 임직원 수는 51~200명 사이이며, 제조·조립은 미시시피주 투니카(Tunica)에 있는 자사 시설에서 진행된다. 기존 클래스 4 생산은 미시간주 러쉬 인더스트리(Roush Industries)에서 이 시설로 이전했다.

Electric Vehicles by CHUTTERSNAP

Developments and News

• 2025년 6월 2일: 멀렌 오토모티브가 볼린저 모터스 지분을 95%로 확대하기로 합의했다.
• 2025년 7월 28일: 볼린저 이노베이션스(BINI)로 사명 변경 및 상업용 EV 브랜드 통합을 완료했다.
• 2025년 8월 14일: 2025회계연도 3분기(6월 말 기준) 실적 발표
  • 클래스 1·3 모델에 대해 7,500달러 가격 조정 시행, 2025년 9월 30일까지 연방 세액공제와 중복 적용 가능
  • 클래스 4 B4 생산 시설을 미시간에서 투니카로 이전해 운영 효율화 및 비용 절감 추진
• 2025년 5월: 볼린저 B4 트럭을 뉴욕 로어 이스트 사이드 에콜로지 센터(Lower East Side Ecology Center)에 인도했다.
• 2025년 4월:
  • 캘리포니아 글렌데일 소재 글로벌 엑스퍼트 쉬핑(Global Expert Shipping)에 도시형 클래스 1 EV 화물 밴 판매
  • 모바일 충전기로 개조할 2025년형 첫 번째 볼린저 B4를 EnviroCharge에 인도
• 진행 중: 암호화폐 결제 지원 및 ACT Expo, Government Fleet Expo 등 업계 행사 참가

재무 및 전략 분석

항목	수치
지난 12개월 매출	9.34백만 달러
순손실	472.94백만 달러
주당 순손실(EPS)	–4,749.94
현금	454,660달러
레버리지 프리 캐시플로우	29.19백만 달러
시가총액(장중)	1.52백만 달러
EV/매출 비율	4.01

• 영업이익률 및 총자산수익률(ROA)은 여전히 마이너스 상태로, 생산 역량 강화 및 딜러망 확대에 지속 투자하고 있음을 보여준다.
• 단일 자사 시설로 생산을 통합해 물류 효율성과 관리 감독 체계를 강화할 수 있다.
• 가격 조정과 연방·주 세액공제 병용은 플릿(fleet) 판매 확대에 유리하게 작용할 전망이다.
• 멀렌 오토모티브의 95% 지분 보유는 의사결정 및 지배구조 단순화로 이어진다.
• 파페 켄워스(Papé Kenworth), 내셔널 오토 플릿 그룹(National Auto Fleet Group) 등 딜러 파트너십은 전국적인 판매·서비스 네트워크 구축에 기여한다.

시장 위치 및 산업 맥락

미국 상업용 EV 시장은 2027년까지 연평균성장률(CAGR) 22.6%를 기록할 것으로 예상된다. 캘리포니아공기자원위원회(CARB) 및 미국 환경보호국(EPA) 인증을 통해 차량당 최대 1만5,000달러 인센티브를 받을 수 있다. 50여 개 딜러망과 도심 배송·유틸리티 부문 집중 전략으로 상업용 전기차 시장에서 경쟁력을 확보했다.

tldr

• 2025년 9월 22일 기준 BINI 주가는 전일 대비 34.18% 하락한 8.08달러로 마감했다.
• 8월 14일 발표한 3분기 실적에는 클래스 1·3 모델에 대한 7,500달러 가격 인하 및 B4 생산의 투니카 이전 계획이 포함됐다.
• 연방·주 인센티브와 병용 가능한 가격 조정은 9월 30일까지 적용된다.
• 7월 28일 사명 변경 및 볼린저 모터스 지분 95% 확보를 통해 단일 생산 시설과 완전 통제 구조를 구축, 2027년까지 연평균 22.6% 성장할 상업용 EV 시장을 겨냥해 플릿 확장을 준비했다.