비욘드 미트의 채무 교환 제안, 54% 주가 급등 촉발

Introduction

비욘드 미트(BYND)는 2009년 이선 브라운(Ethan Brown)이 설립한 식물성 대체육 생산업체다. 비욘드 버거(Beyond Burger), 비욘드 스테이크(Beyond Steak), 비욘드 치킨(Beyond Chicken) 등은 동물성 재료 없이 고기와 유사한 맛과 식감을 제공하도록 개발됐다. 비욘드 미트의 미션은 “더 나은 방식으로 지구에 먹거리를 공급한다(find a better way to feed the planet)”로, 인류 건강, 기후 변화, 천연자원 제약, 동물 복지를 모두 고려한다.

Corporate Structure

캘리포니아 엘세군도에 본사를 둔 비욘드 미트(BYND)는 나스닥(NASDAQ)에 상장된 공기업(CIK: 0001655210)이다. 2025년 기준 R&D, 제조, 영업, 지원 부문 등에서 약 730명을 고용하고 있다. 창업자 겸 CEO 이선 브라운이 경영을 이끌며, 이사회는 연례 주주총회(2025-09-29 제출 PRE 14A, DEFA14A)에서 선출된다.

Plant-based meat by LikeMeat

Recent Developments and News

채무 교환 제안 (2025-09-29)
2025년 9월 29일 비욘드 미트는 2027년 만기 0% 전환 후순위 채권(Convertible Senior Notes) 보유자를 대상으로 신규 7.00% 전환 후순위 담보부 토글 노트(Convertible Senior Secured Second Lien PIK Toggle Notes, 2030년 만기)와 보통주 주식 교환을 제안했다. 총 2억 2,500만 달러까지 참여 가능하며, 주식 최대 발행 수량은 326,190,370주다. 참여 시점에 따라 조건이 다음과 같다:

참여 기간 현금 보상 (달러/$1,000) 주식 수 (1,000달러 원금 기준)
조기 참여 (10월 10일 이전) 176.087 283.6438
일반 참여 (10월 11–28일) 170.804 283.6438

전체 2027년 채권의 최소 85% 이상 응찰 시 거래가 성사된다. 조기 결제는 10월 15일, 최종 결제는 10월 30일로 예정됐다.
주가 동향 (2025-10-20)
2025년 10월 20일 나스닥에서 비욘드 미트(BYND)는 전일 대비 54.66% 상승한 0.9985달러로 마감했으며, 거래량은 55,717,862주였다.
유동성 및 운전자본
2025년 2분기(6월 28일 종료) 기준 현금 및 현금성자산은 1억 300만 달러로, 2024년 말 1억 3,200만 달러에서 감소했다. Creditsafe 데이터에 따르면 공급업체 지급 일수(DBT)는 2024년 8월 8일에서 2025년 7월 19일로 증가했다. 총 부채는 약 12억 달러로 추산된다. 2025년 5월에는 식물성 비영리단체로부터 1억 달러 투자를 유치했다.
브랜드 인지도 및 파트너십
- Time의 ‘2025년 세계 최고 브랜드(World’s Best Brands 2025)’ 선정 (2025년 10월)
- Beyond Burger, Beyond Beef, Beyond Steak, Beyond Chicken Pieces 제품에 글리포세이트 잔류물 무검출 인증 획득
- 프리미어 라크로스 리그(Premier Lacrosse League) 공식 파트너십 체결
- BOA Steakhouse에서 Beyond Steak Filet 출시, 맛과 영양 면에서 긍정적 평가
- People Magazine이 ‘2025년 최고 슈퍼마켓 제품’으로 Beyond Chicken Pieces 선정

참여 기간	현금 보상 (달러/$1,000)	주식 수 (1,000달러 원금 기준)
조기 참여 (10월 10일 이전)	176.087	283.6438
일반 참여 (10월 11–28일)	170.804	283.6438

Financial and Strategic Analysis

2025년 6월 28일 기준 과거 12개월(TTM):

매출: 3억 13만 5천 달러
순손실: 1억 5,360만 달러(이익률 –50.97%)
희석 주당순손실(EPS): –2.14달러
현금: 1억 3백만 달러
레버리지 기준 잉여현금흐름: –7,815만 달러
시가총액(장중): 약 4,960만 달러
평균 일일 거래량: 약 1,994만 주

비욘드 미트는 2027년 3월 만기 10억 달러 규모 전환 사채가 달러당 약 0.17달러에 거래되는 등 단기 부채 만기가 집중돼 있다. 채무 교환 제안은 무담보 채권을 담보부 2순위 채권 및 주식으로 전환해 계약 제한을 완화하고, 현금 또는 주식 선택 이자 지급을 허용하는 구조다. 경영진은 2026년 말 EBITDA 손익분기점을 달성하길 목표로 하지만, 안정적 판매량 증가와 공장 가동률 개선이 필수적이다. 2022년 10월 이후 인력의 약 25%를 감축했고, 2025년 2월 중국 사업을 중단했다.

Market Position and Industry Context

비욘드 미트는 임파서블 푸드(Impossible Foods) 등과 경쟁하는 식물성 단백질 시장에 속한다. 미국 내 27,000개 이상 소매점 및 65개국에 유통망을 확보했으나, 카테고리 성장세는 둔화됐다. 지난 6년간 매출은 연평균 약 10% 증가했지만, 가공 수준과 가격 프리미엄에 대한 소비자의 재구매 전환은 제한적이었다. 주로 젊은 층이 주된 소비자이나, 스포츠 리그 및 외식업체 파트너십을 통해 주류 시장 수용도를 높이려 한다. 인플레이션 및 공급망 압박으로 전통 육류업체와 식물성 신생업체 간 경쟁이 심화됐다.

tl;dr

2025년 9월 29일 비욘드 미트는 2027년 만기 0% 전환 사채 최대 2억 2,500만 달러를 2030년 만기 7% 전환 담보부 토글 노트 및 보통주로 교환하는 제안을 시작했다. 10월 10일 조기 응찰 시 1,000달러당 176.087달러 및 283.6438주, 10월 28일 최종 응찰 시 170.804달러 및 동일 주식 수를 제공한다. 10월 20일 주가는 54.66% 상승한 0.9985달러를 기록했고, 6월 28일 기준 현금은 1억 300만 달러를 보유했으나 부채는 12억 달러에 달한다. 7월 공급업체 지급 지연은 19일로 늘었다. TIME 선정, 인증·수상, 리그 파트너십 등 브랜드 이니셔티브로 수요를 강화해 10월 30일 최종 결제 이전 부채 만기 리스크를 완화하려 한다.