로블록스 CEO, 10b5-1 계획에 따라 약 600만달러 규모 지분 매각…추가 매도 가능성도 시사

CEO 대규모 매각·증여에도 100만주 이상 지분 유지

(Company Name: Roblox Corp: RBLX)의 최고경영자(CEO) 데이비드 바수츠키가 사전 설정된 10b5-1 계획에 따라 자사주를 대거 처분하며 투자자들의 시선이 쏠리고 있다. 2026년 1월 7일 그는 여러 차수에 걸쳐 클래스 A 보통주 77,896주를 주당 약 76.22~77.46달러에 매각해 총 약 595만달러(약 83억3,000만원)에 달하는 현금을 확보했다. 동시에 자선단체 및 패밀리 재단 관련 계정으로 114,?주(22,688주 + 46,062주 + 46,062주)를 무상이전(기부·내부 이전)하는 등 지분 구조를 재정비했다.

이번 거래 이후 바수츠키 CEO는 직접 보유분 190,574주 외에 신탁 및 재단을 통한 간접 보유분 806,254주와 46,062주를 유지해, 총 경제적 이해관계는 약 1,042,890주 수준으로 남았다. 이는 이번 매도 이후에도 여전히 상당한 지분을 유지하고 있다는 점을 보여주며, 경영진의 회사에 대한 장기적 이해관계가 크게 훼손된 것은 아니라는 해석에 힘을 싣는다. 다만 RSU(양도제한주식단위)가 향후 일정에 따라 보통주로 전환되는 구조가 포함돼 있어, 실제 유통 물량과 지분율은 시간에 따라 변동할 수 있다.

## 바수츠키 명의·익명 Form 144 동시 제출…추가 매각 여지

이번 Form 4 공시와 더불어, 같은 날 로블록스는 두 건의 Form 144를 제출하며 향후 추가적인 지분 매각 가능성을 시장에 알렸다. 한 건은 익명성(제공된 일부 텍스트 기준)으로, 로블록스의 제한·통제 증권 매각 계획을 알리는 일반적인 Form 144 신고로, 구체적인 주식 수와 금액은 공개 요약에 포함되지 않았다. 이는 발행인(issuer) 또는 내부자·특수관계인이 일정 규모 이상의 매도를 계획할 때 SEC에 사전 통지하는 절차로, 실제 매도 실행 여부와 시점은 시장 상황 및 개인 자금 계획에 좌우될 수 있다.

다른 한 건의 Form 144는 바수츠키 CEO 본인 명의로 제출되어, 그가 Rule 144에 따라 제한·통제 증권을 추가로 매각할 의사를 갖고 있음을 드러냈다. 이 역시 상세한 매도 주식 수와 예상 금액은 해당 요약에서 확인되지 않지만, 이미 보고된 10b5-1 계획 하의 매도와 더불어 앞으로도 점진적 매각이 이어질 수 있음을 시사한다. 투자자 입장에서는 단기 수급 부담 요인으로 인식될 수 있는 대목이다.

시장 영향: 단기 오버행 우려 vs. 장기 신뢰도 유지

시장 관점에서 보면, CEO가 수백만달러(수십억 원) 규모의 지분을 매도하고 추가 매도 의사를 Form 144로 공시한 점은 단기적으로는 ‘오버행(overhang)’ 우려를 자극할 수 있다. 특히 로블록스처럼 성장 기대가 높은 플랫폼 기업의 경우, 최고경영자의 지분 변동은 향후 실적 전망이나 밸류에이션 피크(고점) 인식과 관련해 민감한 반응을 유발하는 경향이 있다. 다만 이번 매도가 10b5-1 사전 계획에 따른 자동 매매임이 명시돼 있다는 점, 그리고 여전히 100만주 이상(약 7,600만달러, 약 1,064억원 상당)의 경제적 이해관계를 유지하고 있다는 점은 “전략적 엑싯(exit)”보다는 포트폴리오 다변화·자선 목적의 재원 마련 성격이 강하다는 반론을 제공한다.

또한 상당 규모의 주식이 자선단체 및 패밀리 재단으로 이전된 점은 ESG·사회공헌 측면에서 긍정적으로 해석될 여지도 있다. 다만 이들 물량 역시 일정 시점 이후 시장에 매물로 출회될 수 있다는 점에서, 유동 물량 증가에 따른 중장기 수급 변화를 전적으로 무시하긴 어렵다. 투자자들은 향후 10b5-1 계획 변경 여부, 추가 Form 144 제출, 내부자 지분율 추이 등을 지속 모니터링하며, 단기적인 매도 이슈보다 로블록스의 핵심 지표인 이용자 성장, 예약 매출(Booking), 수익성 개선 속도에 보다 큰 비중을 두는 접근이 필요해 보인다.