AI 서버 강자, 3분기 매출 100억달러 돌파했지만… 현금 유출·수출 규제 리스크 부각

(Super Micro Computer, Inc.: SMCI)는 2026 회계연도 3분기 잠정 실적으로 매출 102억달러 규모와 순이익 4억8,300만달러를 발표해 전년 대비 큰 폭의 성장세를 이어갔지만, 직전 분기 대비 매출은 감소했다. 회사는 분기 중 약 66억달러, 연누적으로 약 76억달러에 이르는 대규모 영업현금 유출과 매출채권·재고 자산 확대를 은행 차입과 전환사채 등 약 88억달러 차입으로 뒷받침했다고 밝혔으며, 이는 각각 대략 9조원, 10조원, 12조원 안팎 규모다. 이번 수치는 마감 절차와 이사회 주도의 수출통제 관련 거래 독립 검토 결과에 따라 변동 가능성이 있는 잠정치로, 회사는 4분기와 연간 매출·이익 가이던스도 함께 제시했다.

또한 최고재무책임자(CFO)와 글로벌 세일즈 수석부사장은 스톡옵션과 RSU 등 수만주 규모의 주식 보상을 신규로 부여받고, 이미 부여된 RSU의 베스팅에 따른 세금 원천징수 목적의 자사주 처분을 공시했으며, 이는 공개시장 매매가 아닌 보상·세무 처리성 거래로 분류됐다. 이번 거래 이후 CFO는 수십억 원대에 달하는 자사 보통주 지분과 더불어 새로 부여된 스톡옵션 및 미베스팅 RSU를 추가로 보유하게 됐다.

Supermicro는 최근 엔비디아 ‘블랙웰’과 ‘베라 루빈’ 플랫폼을 기반으로 한 신규 AI 서버·스토리지 솔루션과 STX 아키텍처 기반 컨텍스트 메모리 스토리지 서버, 다양한 파트너사와의 통합 AI 데이터 플랫폼을 연달아 공개하며 AI 데이터센터·엣지 수요 대응을 강화하고 있다. 한편 최근 보도에 따르면 Supermicro와 연관된 일부 인사들이 태국 소재 기관을 경유해 수출 제한이 걸린 엔비디아 AI GPU 서버를 중국 등으로 우회 공급한 혐의로 기소되는 등, 미국 대중국 수출통제 위반 의혹과 관련한 법적 리스크도 주목받고 있다.

Supermicro는 미국 캘리포니아주 산호세에 본사를 둔 서버·스토리지 제조사로, 엔비디아·AMD·인텔 등과 협력해 고성능 AI·클라우드 서버를 공급하며 글로벌 AI 인프라 투자 확대의 수혜를 받고 있다. AI 학습·추론용 서버 시장은 엔비디아 GPU 생태계를 중심으로 급성장하는 가운데, 기존 서버 강자인 델, HPE 등과 함께 Supermicro도 공격적인 설비·운전자본 투자를 통해 점유율 확대에 나서고 있다.